Открийте ни и в

Вашите пари

Мистерия: Коронаворусът удря бизнеса, а борсата в Ню Йорк е с най-силното си тримесечие

Това беше само една спирка за пазарите на акции след пролетното влакче на ужасите, когато индексите се сринаха, започвайки 5-дневно възстановяване, пише в коментар за The New York Times Стивън Ратнър, бивш съветник на министъра на финансите от времето на президента Барак Обама

bgvoice

публикувано

на

Сн.: Reuters

Във вторник (30 юни), на фона на новия мрачен рекорд, поставен от САЩ по отношение на броя на новозаразените с коронавирус, фондовата борса в Ню Йорк остави зад гърба си най-силното си тримесечие от повече от две десетилетия.

Това беше само една спирка за пазарите на акции след пролетното влакче на ужасите, когато индексите се сринаха, започвайки 5-дневно възстановяване, пише в коментар за The New York Times Стивън Ратнър, бивш съветник на министъра на финансите от времето на президента Барак Обама, пише invetor.bg.

Волатилността през тази година може да е изключителна, но това е само поредното от много явни разлики между акциите и икономиката. Например, през март 2009 г., когато месечните загуби на работни места да надхвърлят 700 000, цените на акциите рязко приключиха 17-месечния си спад и започнаха възстановяване, което по същество продължи до нахлуването на вируса.

Какво предизвиква това? Защо икономика, която претърпя най-големия крах след Голямата депресия, поне до момента не е нанесла трайни щети на пазара, който се очаква да отразява състоянието на икономиката или поне на корпоративните финансови отчети?

Някои считат, че проблемите на икономиката ще бъдат краткотрайни; V-образното възстановяване скоро ще се разгърне, като вероятно борсата просто гледа към този момент. Други се позовават на увеличаването на покупките от страна на малките индивидуални инвеститори.

Според Ратнър обаче най-големият двигател за растежа на цените на акциите е огромното количество ликвидност, която Федералният резерв инжектира във финансовата система, в опит да противодейства на депресивното икономическо въздействие на вируса.

Това тласка лихвените проценти до рекордни нива, превръщайки облигациите и другите инструменти с фиксиран доход в инвестиции с ниска възвръщаемост. Например, индексът на Standard & Poor’s, който следи търговията с акции на 500 компании, понастоящем има доходност от дивиденти в размер на 1,9% в сравнение с 0,7% по 10-годишните американски държавни ценни книжа.

Сега инвеститорът вече може да реализира повече по отношение на текущия доход от акции, отколкото от висококачествени книжа с фиксирана доходност.

Съвпадение или не, в деня, когато Фед обяви мащабната инжекция ликвидност, спадът на пазара се забави и започна постепенно възстановяване на акциите.

„Не се бори с Фед“ е мантра за инвеститорите от десетилетия.

Честно казано, Фед не е единственият фактор, влияещ на пазара. Отделни инвеститори, търгуваха активно, подпомагани от комисионите, които основните онлайн брокери свиха до нула.

Това създаде някои странни аномалии: След като пандемията понижи цената на акциите на Hertz под 1 долар и компанията подаде заявление за защита от фалит, малките инвеститори се включиха и изпратиха цената на акциите ѝ до малко над 5 долара, въпреки че акционерите рядко получават материални постъпления по време на процедура по фалит.

Въпреки това, като цяло, данните за финансовите потоци не показват – поне засега – достатъчно нови средства от малките инвеститори, които идват на пазара, за да отчетат материално бързото и силно възстановяване.

А цялостното силно представяне на акциите прикрива факта, че пазарът е признал, че печалбите на бързо развиващите се технологични компании не са били значително засегнати от пандемията, докато значително по-цикличните компании от сектора на производството, търговията на дребно и други подобни бизнеси страдат най-силно.

Откакто пазарът достигна своя връх на 19 февруари, технологичният индекс Nasdaq нарасна с 4%, докато Dow Jones Industrial Average, който е по-ориентиран към цикличните компании, спада с 12 на сто.

Въпреки това, много легендарни инвеститори – от Стенли Друкенмилър до Пол Тюдор Джоунс – остават дълбоко загрижени за разликата между цените на акциите и икономическите основи.

Докато броят на новозаразените с коронавирус продължава да расте в САЩ, цените на акциите паднаха масово, както стана в петък, 26 юни, като след това те бързо се стабилизираха.

Така че в момента, въпреки че президентът Доналд Тръмп вероятно има друго мнение по въпроса, високите цени на акциите не са знак за силна икономика.

И в дългосрочен план, мнението на професионалните инвеститори, че цените на акциите в крайна сметка трябва да се приведат в съответствие с икономическите основи, ще надделее.

За Ратнър тези основи изглеждат „страшно“. Увеличаването на броя на заразените заплашва да върне блокировките и забави повторното отваряне на икономиката. В най-добрия случай възстановяването вероятно ще е продължително, особено за индустрии като хотелиерството и ресторантьорството и пътуванията.

Без стабилна икономика е малко вероятно корпоративните печалби да се възстановят напълно. За да разберем кога може да настъпи това възстановяване, е необходимо да следваме внимателно пътя на вируса, както и реакциите на Фед, заключва Ратнър.

 

 

BG VOICE - вече и в Instagram, последвайте ни.
За още новини харесайте и страницата ни във Facebook ТУК

⇩ Коментирайте ⇩

Най-четено

Вашите пари

Ню Йорк и Хавай са с най-много безработни в САЩ

Небраска, Южна Дакота, Юта и Върмонт се нареждат в другия край на класацията, където процентът безработни е едва 2,9

bgvoice

публикувано

на

от

Виж цялата статия

В 20 американски щата и окръг Колумбия безработицата през март е намаляла, а в 30 щата – остава на същото ниво, съобщи Министерството на труда.

Все пак нивото на безработните в 40 щата остава по-високо спрямо година по-рано.

На национално ниво безработицата намалява с 0,2% в сравнение с месец по-рано – до 6%, но е с 1.6 пункта по-висока в сравнение с март 2020 г.

Заплатите в частния сектор в САЩ – по-високи отвсякога

Най-висок е броят на хората без работа в Ню Йорк и Хавай – съответно 8,5 и 9%.

Небраска, Южна Дакота, Юта и Върмонт се нареждат в другия край на класацията, където процентът безработни е едва 2,9.

Най-голям напредък през март е отчетен в Северна Каролина, където нивото на безработица е спаднало с половин процент. Положителната статистика се отчита в 30 щата, което означава, че икономиката започва да се възстановява въпреки пандемията.

През последната една година, най-сериозно е било положението в Хавай, където безработицата е скочила с 6,9%. Това може да се обясни с въведените заради пандемията ограничения за пътуване и работа на бизнесите в сферата на услугите (хотели, ресторанти, барове). Като популярна туристическа дестинация Хавай е пострадал най-много.

Добра новина: С 200 000 по-малко са заявленията за обезщетения за безработица в САЩ

В четвъртък Министерството на труда съобщи, че броят на американците, подали иск за обезщетение за безработица, е спаднал през изминалата седмица до 576 000.

През март работодателите добавиха 916 000 работни места.

BG VOICE - вече и в Instagram, последвайте ни. За още новини харесайте и страницата ни във Facebook ТУК
Продължете по-нататък

Вашите пари

Заплатите в частния сектор в САЩ – по-високи отвсякога

Това повишава риска инфлацията да е по-висока, отколкото властите очакват

bgvoice

публикувано

на

от

Виж цялата статия

Пандемията от коронавирус не спира да въздейства най-силно на броя работни места и възнаграждението за тях. Неравномерното й въздействие върху определени индустрии обаче изглежда направи данните за заплатите без значение. Например, средните почасови доходи скочиха с 8,2% през април 2020 г. в сравнение с година по-рано, несравнимо най-рязкото увеличение, отчитано досега. Но това беше така, защото нископлатените работници от областта на услугите загубиха работата си и отпаднаха от изчисленията, пише Брайън Чапата за Bloomberg. В последния доклад, който повечето анализатори смятат за силен във всички сфери, средните почасови доходи намаляват на месечна база за първи път от юни. Тъй като толкова много работници са мигрирали, а местните икономики

се отварят с различна скорост

е трудно да се направи правилен извод от тези цифри.

Или може би е необходимо по-изчерпателно изчисление. Том Порчели и Джейкъб Убина от RBC Capital Markets изтъкнаха това, което е известно като индекс на съвкупния седмичен щат, който според тях показва по-пълна картина на цялостните възнаграждения, защото ефективно включва средните почасови доходи, средните седмично отработени часове и заетостта. По тази мярка, която Porcelli предпочита от години, работниците от частния сектор сега прибират повече пари, отколкото през февруари 2020 г., точно преди началото на пандемията.

Този вид напълно оформена V-образна крива може да е нещо обичайно, когато гледаме индексите на фондовия пазар, но е доста рядка в статистиката за трудовия пазар в САЩ, която показва, че възстановяването е крайно непълно. Примерите включват съотношението заетост към население и степента на участие на работната сила.

Трябва да кажем, че индексът на съвкупния седмичен щат не сочи, че САЩ са дори близо до представата на Федералния резерв за пълна заетост. Първо, необходимо е само бързо разглеждане на данните, за да се види, че те остават по-долу, откъдето щяха да бъдат, ако предишният темп на растеж на заплатите и заетостта бе продължил линейно. Председателят на Фед Джером Пауъл даде ясно да се разбере, че централната банка няма да обяви победа, докато много повече американци не се върнат в работната сила, включително онези, на които им трябваше повече време да си намерят работа при последното възстановяване. „Широкообхватните“ критерии на Федералния резерв са причина икономистите от Уолстрийт сега да се опитват да прогнозират нови променливи, които биха могли да повлияят на Фед, като например

безработицата сред чернокожите

Фактът обаче, че общите заплати в частния сектор са по-високи отвсякога, въпреки че американската икономика загуби около 9 милиона работни места, изглежда повишава риска инфлацията да бъде по-силна, отколкото властите очакват. „Тъй като работните места продължават да се завръщат, в контекста на бизнеса, който в момента твърди, че пазарите на труда са затегнати, този натиск върху заплатите само ще нараства, като по този начин ще добавя инерция към инфлационната динамика, която би трябва да се повишава оттук насетне“, пишат Порчели и Убина. „В комбинация с голям тласък на търсенето, предизвикателства пред предлагането и потребители, които имат средствата да поддържат търсенето повишено, смятаме, че предстоящата година вероятно ще бъде изненада за Федералния резерв, който според нас подценява колко силен е инфлационният натиск.“

Като последен знак на тази динамика Министерството на труда наскоро публикува своето проучване за разкриването на работни места и текучеството на труда, или JOLTS, което показа, че свободните позиции в САЩ са достигнали двугодишен връх от 7,37 милиона. Но бизнесът казва, че има

трудности при намирането на работници

за тези длъжности поради въпроси, свързани с пандемията, като грижи за децата и здравословни проблеми, което отчасти може да обясни защо „постоянната“ безработица остава толкова упорито висока. Ако компаниите искат спешно да попълнят свободните места, те вероятно ще трябва да платят повече. А ако разходите за труд растат, е разбираемо шефовете да се опитат да повишат цените, за да избегнат изцяло поемането на тази тежест.

Постоянният натиск върху заплатите създава потенциално по-траен инфлационен цикъл от натрупаните спестявания от изминалата година, създаващи огромно търсене. Анализаторите от клона на Фед в Ню Йорк заявиха неотдавна, че оценките за излишни спестявания в размер на 1,6 трилиона долара всъщност не са толкова прекомерни и макар че американската икономика може да се възстанови силно от пандемията, „харченето на тези спестявания няма да бъде неин основен двигател.“

Всичко това ни казва, след като САЩ навлизат в нова икономическа ера, че може би е време да започнем да нищим отново данните за заплатите. Цифрите показват, че цялостният спад в доходите на работниците от частния сектор е бил забележително краткотраен – отне почти три години за подобен скок след 2008 г. Ако този темп продължи и през останалата част от годината, е напълно възможно регулаторите да постигнат своите цели за инфлацията по-рано от очакваното, дори ако целите им за трудовия пазар остават далеч.

BG VOICE - вече и в Instagram, последвайте ни. За още новини харесайте и страницата ни във Facebook ТУК
Продължете по-нататък

Вашите пари

Добра новина: С 200 000 по-малко са заявленията за обезщетения за безработица в САЩ

Това е най-ниското ниво от началото на пандемията

bgvoice

публикувано

на

от

Виж цялата статия

Броят на американците, подали иск за обезщетение за безработица, е спаднал през изминалата седмица до 576 000 – това е своеобразен рекорд от началото на пандемията, който показва, че съкращенията намаляват, а икономиката се възстановява.

От Министерството на труда съобщиха в четвъртък, че заявленията са спаднали със 193 000 спрямо седмица по-рано. Освен това исковете за обезщетения са почти двойно по-малко, отколкото по време на пика от 900 000.

Намаляването на исковете съвпада и с други доказателства, че икономиката се стабилизира, тъй като ваксинационната кампания бързо напредва, а ограниченията за бизнеса постепенно отпадат в много щати.

Освен това изглежда все повече американци са склонни да пътуват, пазаруват, ядат навън и да харчат отново.

През март работодателите добавиха 916 000 работни места, най-много от август, а равнището на безработица спадна до 6%, по-малко от половината от пандемичния връх от 14,8%.

Освен това трилиони долари от COVID-пакета на Джо Байдън вече са разпределени, включително и директните чекове от 1400 долара.

BG VOICE - вече и в Instagram, последвайте ни. За още новини харесайте и страницата ни във Facebook ТУК
Продължете по-нататък
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА

Предишна публикация:
Махат графата пол от личните карти в Нидерландия

Образователният министър, която отговаря и за еманципацията, иска освен това да премахне информацията за пола и от официалните регистри и...

Затвори